MENTAL MODEL · M13072
现金流量vs利润
Cash Flow vs. Earnings
更新于 2026-08-11
CORE DEFINITION · 核心定义
利润是会计概念，可被操纵；现金流是真金白银，难以造假。芒格和巴菲特始终关注自由现金流而非账面利润，因为现金才是企业的氧气。
SCAFFOLDING EFFECT · 脚手架效应
psychology
降低认知负荷
利润是会计概念，可被操纵；现金流是真金白银，难以造假。芒格和巴菲特始终关注自由现金流而非账面利润，因为现金才是企业的氧气。
anchor
锚定快速决策
利润按权责发生制确认，赊销未收现也能计入当期收入，管理层还能靠放宽信用、提前确认收入、递延费用来调节。现金流按收付实现制记录，钱到没到账由银行流水决定，单方面做不了假。二者差额因此成为检验利润质量的探针：利润持续高于经营现金流，通常意味着应收账款膨胀或收入虚增。
MINIMUM ACTION · 最小行动
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- mungermodels.comhttps://mungermodels.com/models/cash-flow-vs-earningsverified
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