MENTAL MODEL · M5821
流动性偏好
Liquidity Preference
Version 1.0.0 · 更新于 2026-07-28
CORE DEFINITION · 核心定义
人们宁愿持有不生息的现金（流动性），也不愿持有生息资产，主要出于三个动机：交易动机（买东西）、预防动机（防意外）、投机动机（等资产跌价）。利率是放弃流动性的报酬。
SCAFFOLDING EFFECT · 脚手架效应
psychology
降低认知负荷
现金的期权价值。在危机时刻，流动性本身就是最高的价值。持有现金不仅仅是为了花，更是为了拥有"随时可以行动"的期权（Option）。当不确定性极高时，流动性偏好会无限上升（流动性陷阱）。
anchor
锚定快速决策
凯恩斯理论：人们偏好持有流动性最高的货币而非债券等低流动资产，利率是放弃流动性的报酬。货币需求由交易、预防、投机三类动机构成。
MINIMUM ACTION · 最小行动
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