# 有效市场假说

> 有效市场假说（英语：Efficient-market hypothesis，缩写为EMH，台湾称作效率市场假说），一个经济学学说，由尤金·法马于1970年深化并提出的，是投资学中最重要的七个理念之一，其对有效市场的定义是：如果市场价格充分反映了所有可得资讯，则该市场为有效市场。 衡量市场效率的指标包括：价格是否根据资讯自由变动，以及资讯是否均匀分布，使所有投资者获得相同质量的信息。根据这一假设，投资者在买卖股票时会迅速有效地利用可能的信息。所有已知的影响一种股票价格的因素都已经反映在股票的价格中，因此根据这一理论，股票的技术分析是无效的。 亦可以理解为一个其拥有良好的监管体系，做市商以及成熟的…

- ID: m10341
- 分类: business
- 领域: 经济学

## 定义

有效市场假说（Efficient Market Hypothesis）由尤金·法玛提出，认为资产价格已充分反映所有可得信息，因此投资者无法持续获得超额收益。核心思想：在有效市场中，任何新信息都会被迅速定价，主动择时或选股难以长期跑赢大盘，从而支持被动指数投资；按信息渗透程度分为弱式、半强式与强式有效。

## 机制

EMH：资产价格已充分反映所有可得信息，故无法靠公开信息持续获得超额收益。机制是套利使价格迅速回归「合理」。

## 练习

投资中据此谨慎对待择时与选股；理解为何被动指数化常被推荐；识别市场非有效的例外来源。

## 脚手架用法

有效市场假说（英语：Efficient-market hypothesis，缩写为EMH，台湾称作效率市场假说），一个经济学学说，由尤金·法马于1970年深化并提出的，是投资学中最重要的七个理念之一，其对有效市场的定义是：如果市场价格充分反映了所有可得资讯，则该市场为有效市场。 衡量市场效率的指标包括：价格是否根据资讯自由变动，以及资讯是否均匀分布，使所有投资者获得相同质量的信息。根据这一假设，投资者在买卖股票时会迅速有效地利用可能的信息。所有已知的影响一种股票价格的因素都已经反映在股票的价格中，因此根据这一理论，股票的技术分析是无效的。 亦可以理解为一个其拥有良好的监管体系，做市商以及成熟的…

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