# 奥尔特曼Z分值

> Z = 1.2×(营运资金/总资产) + 1.4×(留存收益/总资产) + 3.3×(息税前利润/总资产) + 0.6×(股权市值/总负债) + 1.0×(销售额/总资产)Z > 2.99：安全区；Z < 1.81：危险区

- ID: m08901
- 分类: decide
- 领域: 决策科学

## 定义

Z = 1.2×(营运资金/总资产) + 1.4×(留存收益/总资产) + 3.3×(息税前利润/总资产) + 0.6×(股权市值/总负债) + 1.0×(销售额/总资产)Z > 2.99：安全区；Z < 1.81：危险区脚手架作用：量化破产风险。提供快速筛查企业财务健康的综合指标。

## 机制

Altman 用多元判别建立的破产预测模型：Z = 1.2X1+1.4X2+3.3X3+0.6X4+1.0X5（营运/留存/盈余/市值/营收等比率），Z低则破产概率高。机制是财务比率综合预警。

## 练习

取企业财报算五项比率。代入加权得 Z。据阈值（如 Z<1.8 高危）判风险。动态跟踪变化。

## 脚手架用法

量化破产风险。提供快速筛查企业财务健康的综合指标。

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