# 杜邦分析法

> 杜邦分析法（英语：DuPont analysis）是一种分析企业财务状况的方法，得名于美国杜邦公司。杜邦公司于1920年代开起使用该方法，其发明人为该公司的唐纳森·布朗（Donaldson Brown)。

- ID: m06004
- 分类: business
- 领域: 管理学

## 定义

将净资产收益率（ROE）拆解为三部分：销售净利率（产品赚钱能力）、资产周转率（管理效率）、权益乘数（杠杆风险）。ROE = 净利率 × 周转率 × 杠杆。脚手架作用： 商业模式的CT扫描。它告诉你一家公司到底靠什么赚钱：是靠品牌溢价（高净利，如茅台），还是靠薄利多销（高周转，如沃尔玛），还是靠借钱（高杠杆，如银行）。不同的驱动力对应不同的风险和护城河。

## 机制

把净资产收益率（ROE）拆为净利率、资产周转率与权益乘数三因子，定位盈利驱动来自经营、效率还是杠杆。

## 练习

ROE = 净利率×资产周转率×权益乘数；逐项对比行业；定位改善突破口。

## 脚手架用法

商业模式的CT扫描。它告诉你一家公司到底靠什么赚钱：是靠品牌溢价（高净利，如茅台），还是靠薄利多销（高周转，如沃尔玛），还是靠借钱（高杠杆，如银行）。不同的驱动力对应不同的风险和护城河。

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