# 格罗斯曼-斯蒂格利茨悖论

> 如果市场是完全有效的（价格完全反映所有信息），那么没人会去收集信息（因为无利可图）。

- ID: m04572
- 分类: business
- 领域: 经济学

## 定义

如果市场是完全有效的（价格完全反映所有信息），那么没人会去收集信息（因为无利可图）。但如果没人收集信息，价格就不包含信息，市场就无效了。所以，市场必须是低效的，才能维持均衡。脚手架作用： 证明套利机会的必然存在。一个健康的系统必须保留一定的"无知"或"错误定价"，作为对那些辛苦挖掘信息者的奖励。完全透明和高效的世界在逻辑上是自毁的。

## 机制

若市场完全有效则无人愿付费搜集信息(因无超额收益)，但无人搜集则市场不可能有效。有效市场与信息生产自相矛盾。

## 练习

理解信息是有成本的公共品困境；在资产定价中承认'半强有效'；设计激励让人愿生产信息。

## 脚手架用法

证明套利机会的必然存在。一个健康的系统必须保留一定的"无知"或"错误定价"，作为对那些辛苦挖掘信息者的奖励。完全透明和高效的世界在逻辑上是自毁的。

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