# 资本资产定价模型

> 预期回报率 = 无风险回报率 + Beta * (市场回报率 - 无风险回报率)。

- ID: m03572
- 分类: decide
- 领域: 决策科学

## 定义

预期回报率 = 无风险回报率 + Beta * (市场回报率 - 无风险回报率)。核心思想是：投资的高回报仅仅是对承担“系统性风险”（不可分散的风险）的补偿。脚手架作用： 风险定价。不要相信“低风险高回报”。如果一个项目回报很高，一定有你没看到的风险（Beta）。用CAPM模型反推那个隐藏的风险在哪里。

## 机制

资本资产定价模型（CAPM）给出资产的期望收益仅由系统性风险（β）补偿：E(r)=r_f+β(E(r_m)−r_f)。它把分散化不能消除的市场风险定价为核心变量。

## 练习

估计无风险利率与市场风险溢价。计算资产 β（对市场的敏感度）。代入公式得要求收益率。

## 脚手架用法

风险定价。不要相信“低风险高回报”。如果一个项目回报很高，一定有你没看到的风险（Beta）。用CAPM模型反推那个隐藏的风险在哪里。

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