# 索提诺比率

> 夏普比率的改良版

- ID: m03157
- 分类: business
- 领域: 金融学

## 定义

夏普比率的改良版。它区分了"好的波动"（上涨）和"坏的波动"（下跌）。只用下行标准差来衡量风险，因为投资者通常不讨厌赚钱的波动。脚手架作用：不对称风险观。纠正了"波动即风险"的片面看法。在评估项目或投资时，关注"可能会输多少"，而不是简单地看"变化有多大"。

## 机制

索提诺比率 = （组合收益 − 无风险利率）/ 下行标准差。与夏普不同，它只对下行波动（低于目标收益的偏差）计风险，忽略上行波动，更符合投资者"只恨亏损"的不对称风险观。

## 练习

设定目标收益（或最小可接受收益）；计算收益超额与下行偏差；求比值；横向比较不同资产的风险调整收益（越高越好）。

## 脚手架用法

不对称风险观。纠正了"波动即风险"的片面看法。在评估项目或投资时，关注"可能会输多少"，而不是简单地看"变化有多大"。

[阅读网页](https://thinkingmodels.site/entries/detail/m03157)