# 博傻理论

> 在金融和经济学中，博傻理论（英语：Greater fool theory），是指一项资产的价格是由人们的预期所决定。当人们预期资产在未来能以更高的价格出售时，该资产价格会非常昂贵，反之亦然。此时资产的价格取决于买家的心态而非该资产价值本身。根据该理论，以更高的价格来购买高价资产的买家会被认为是更愚蠢的人。

- ID: m02730
- 分类: behavior
- 领域: 心理学

## 定义

在资本市场中（如加密货币、郁金香泡沫），人们之所以愿意花高价购买某种显然不值这个价钱的商品，是因为他们预期会有一个“更大的傻瓜”愿意以更高的价格从他们手中接盘。只要你能把接力棒传下去，你就不是傻瓜。 - 脚手架作用：投机游戏的本质洞察。 - 区别于“赢家的诅咒”（无意中出高价），博傻是明知故犯。参与这种游戏的前提是：你必须极其自信你不是最后接棒的那个人。这也是识别泡沫的关键：当连菜场大妈都在讨论这个资产能赚钱时，“傻瓜池”可能已经枯竭了。

## 机制

资产价格由"是否有更大傻瓜接盘"支撑而非内在价值，形成正反馈接力；当潜在接盘者耗尽（傻瓜池枯竭），价格崩塌，最后持有者承担全部损失。

## 练习

①判断价格是否依赖接盘预期；②评估"傻瓜池"规模与逼近速度；③明确自己不是最后一棒；④警惕全民讨论即见顶信号。

## 脚手架用法

投机游戏的本质洞察。 - 区别于“赢家的诅咒”（无意中出高价），博傻是明知故犯。参与这种游戏的前提是：你必须极其自信你不是最后接棒的那个人。这也是识别泡沫的关键：当连菜场大妈都在讨论这个资产能赚钱时，“傻瓜池”可能已经枯竭了。

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