# 非理性繁荣

> 资产价格被投资者的心理热情（而非基本面）推高到不可持续的水平。

- ID: m01802
- 分类: behavior
- 领域: 心理学

## 定义

资产价格被投资者的心理热情（而非基本面）推高到不可持续的水平。通常由正反馈循环（涨价→更多人买→更涨价）驱动。脚手架作用：- 泡沫预警：当街上的擦鞋童都在谈股票，或者亏损的公司估值上亿时，这就是非理性繁荣。此时要做的不是追高，而是寻找出口。

## 机制

价格上涨吸引新买家，新买家的入场进一步推高价格，形成自我强化的正反馈；投资者在群体情绪中放宽估值标准，使价格脱离基本面。

## 练习

监测市场情绪指标（新股民入场、媒体热度、杠杆水平）；对比估值与基本面；设定减仓或离场的纪律线；在共识最乐观时反向警惕。

## 脚手架用法

- 泡沫预警：当街上的擦鞋童都在谈股票，或者亏损的公司估值上亿时，这就是非理性繁荣。此时要做的不是追高，而是寻找出口。

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